02月26日のマーケット
2013年02月26日（火）のマーケット情報をまとめました。
イタリア選挙が予想外の結果に⇒リスク回避で円高・株安・債券高。
経済指標
【株式】３営業日ぶり反落
ＴＯＰＩＸ：966.77。前日比13.93ポイント（1.4％）安。
日経平均株価：11,398円81銭。263円71銭（2.3％）安。
【為替】急激な円高
USD/JPY：１ドル＝94円77銭から90円88銭まで円高に。午後は92円前後。
EUR/JPY：１ユーロ＝125円前半から118円73銭まで円高に。午後は120円前後。
変動要因
【イタリア総選挙】
・ベルルスコーニ前首相＋「五つ星運動」で得票率の過半数。
・両陣営：現政権の緊縮財政に対して否定的。
・市場：先行き不透明＝欧州信用不安を懸念＝ユーロが急落。米国株も急落。
⇒リスク回避で円＋債券に買い＝円高/債券高（＝利回り低下）。
⇒輸出関連株/素材関連株を中心に売り＝株価下落。
【日銀人事】
・市場：副総裁に岩田氏を起用する報道に好感。
・岩田氏：これまでに、輪番オペの増額など、国債買いを後押しする提案。
⇒債券に幅広く買いが入る＝債券高（＝利回り低下）。
日本円のトレンド
＜円高の根拠＞
・イタリアの債券利回りは６−７％に戻るか？
・あくまでも要因は「ユーロの下落」が中心。
・安全資産としての円逃避は終わっていない。
⇒今後数週間で90円まで下落する可能性。
・２６、２７日にＦＲＢバーナンキ議長が議会証言。
・量的緩和のスタンスを変えないままか？
⇒緩和期待によるドル売り円買いに流れる可能性。
＜円安の根拠＞
・株高/円安の基調⇒日銀人事報道で大きく動く⇒調整、も要因の１つ。
・日米のファンダメンタルズなど、長期的なトレンドの要因は変化していない。
⇒円安基調は続く。95-100円まで行く？
・イタリア：ギリシャ選挙時と違い、円高の振れは一時的。
・違い①：ＯＭＴなどのセーフティネットが張られている。
・違い②：市場の学習効果＝報道の度にユーロが売られる状況は改善されてきた。
⇒少なくとも日米間での円安基調は続く。
＜個人的な予想＞
米国の実態経済は改善しているので、円ドルは金融政策の影響を受けることになるはず。したがって、バーナンキ議長の発言がしばらくの方向性を決めると予想。ＦＲＢが緩和を継続しないのであれば、一時的に市場が円買いに走っても、日銀の政策を受けて円安方向に動くはず。
つぶやき
映画『オズの魔法使い』（1939年）を観た。７０年前の作品と考えると素晴らしいが、傍目に見れば、なかなかシュールだった。
